Инвестиционные идеи на недею: простая арифметика индекса РТС

Что происходит? Внезапные природные катаклизмы рушат все прогнозы погоды не только синоптикам пострадавших стран, но и аналитикам мировых финансовых рынков, предсказывающих изменения инвестиционного климата. Разрушив до основания бедный Нью-Орлеан, ураган «Катрина» взялся за цены на нефть и, подбросив их до невиданных ранее $ 70 за баррель, в мгновение ока превратил в пыль финансовую систему Индонезии. Закончив свое черное дело в Азии, ураган вполне прогнозируемо устремился на территорию нашей страны, где, обратившись в настоящее биржевое торнадо, поднял Индекс РТС и капитализацию ведущих российских компаний до облаков. В общем, может, и не было бы у наших «быков» этакого счастья так быстро, да чужое несчастье пришло на помощь. Стоит напомнить, что у нас и без этих событий летом на рынке порядком штормило — можете представить себе, какая теперь разыгралась буря? Наступит когда-нибудь, наконец, штиль или рынок еще раз вынесет на новую высоту уже в сентябре? Поиграем на этой неделе в синоптиков и мы с вами. Главная тема Индекс РТС совершил очередной трехнедельный нон-стоп, легко и непринужденно сломав отметку 900 пунктов, видимо, в честь своего десятилетия. Текущая скорость роста — более 100 пунктов в месяц — потрясает воображение. Для сравнения — за весь прошлый год основной ориентир отечественных инвесторов не прибавил даже 50. Синдром дежавю под названием «ну прямо как перед кризисом 1998 г.» завладевает все большей массой особо впечатлительных игроков, чему не в последнюю очередь поспособствовал случившийся в индонезийской экономике перегрев («помните, в прошлый раз кризис тоже пришел из Азии», — вещали специалисты). Однако, как выяснилось на практике, что индонезийцам большие финансовые трудности, то русским — сплошная прибыль. И деньги иностранных инвесторов с одного терпящего бедствие развивающегося рынка, судя по всему, перетекли на другой, процветающий. Дневной объем торгов свыше $ 100 млн, зафиксированный на классическом рынке акций РТС 2 сентября, стал рекордным за последние годы, а общий месячный объем торгов в августе вообще стал самым большим в истории, начиная с печально памятного августа 1998 г. С той лишь разницей, что 7 лет назад на этих объемах акции продавали, а в начале сентября шла их активная скупка. Начавшееся через пару дней после установления нового абсолютного максимума 912,04 пункта снижение по этой причине мы склонны рассматривать пока лишь как назревшую наконец-то коррекцию. Рынок попросту выдохся после стартовавшего в мае бычьего марафона и взял передышку, которую кто-то использует для фиксации прибыли, а кто-то для поиска новых перспективных вложений. Никакие технические или фундаментальные факторы о полной смене тенденции пока не свидетельствуют. Цены на нефть выше $ 60, хотя и сам по себе этот уровень является для нас сверхвысоким, внешний долг продолжает гаситься, а терпеть до приватизации крупных госкомпаний, если, конечно, чиновники сдержат слово, остается недолго. Идея недели Она же, видимо, идея месяца, квартала и года. Котировки Газпрома доходили уже до 120 руб., прибавив только с начала августа около 20%. На предстоящую либерализацию рынка акций монополиста наложились объявленные на этой неделе планы компании по размещению депозитарных расписок на Нью-Йоркской фондовой бирже, что, безусловно, добавит самой дорогой компании страны прозрачности и, соответственно, привлекательности для иностранных биржевиков. Капитализация Газпрома превысила знаковые для нашего рынка $ 100 млрд, что уже позволило обогнать по стоимости Nokia, Dell и HP. А сотрудники «национального достояния» уже объявили об амбициозных планах по утроению и этой капитализации в ближайшие годы. Если эти планы будут реализовываться на деле, в этом рентабельном процессе нужно принять самое активное участие. Выделим также еще две бумаги, чья динамика привлекала особенное внимание в последние дни. Одна из самых доходных бумаг года, привилегированные акции Сбербанка, застрявшие ниже отметки 400 руб., интересны в первую очередь тем, что за период скупки в июле-августе суммарный объем торгов по ним полностью совпал вообще со всем количеством размещенных эмитентом бумаг. Данное означает, что кто-то элементарно выкупил с рынка большую часть акций, не обращая внимания даже на эти высокие цены. И если о причинах подобных действий скупщиков нам узнать еще предстоит, то цель у них обычно одна — заработать. У вас она, полагаем, такая же. Текущая коррекция — прекрасный шанс подумать над этим ребусом. Интересен также «Норникель», спрос на акции которого виден даже в условиях общей по рынку коррекции. Виной ли тому почти фантастические слухи о теоретически возможной продаже компании государственной «Алросе» или рынок наконец-то переоценил политические риски по этому эмитенту и начал вкладываться в недооцененный актив, — к дальнейшему движению котировок по этой бумаге приглядеться будет не лишним. Ну и нельзя не упомянуть настоящего героя, в одиночку сопротивлявшегося падению в эту среду — акции «Иркутскэнерго». Еще пару месяцев назад мы отмечали, что в этой бумаге идет точечная скупка, конечная цель которой широкому кругу спекулянтов была неизвестна. После того, как госпакет этой компании было решено внести в состав Гидро-ОГК, акции на ММВБ преодолели посткризисный исторический максимум и выросли на 20% всего за одну торговую сессию. Рекомендация на неделю Первая возможная цель коррекции — 850 пунктов уже достаточно близко, в случае же дальнейшего прохождения вниз торможение, скорее всего, состоится в диапазоне 830−840. Рекомендуем искать на этих уровнях момент для новых покупок. Арифметика рынка сегодня очень простая — 900 пунктов уже записаны, а 1000 на конец года все держат в уме. Особое внимание следует уделить новым опционным контрактам — занятие длинных позиций при корректирующемся рынке дает очень низкие цены контрактов и, соответственно, возможность выстроить на ближайшие три месяца инвестиционную стратегию с ограниченным риском, но потенциально безграничной доходностью.Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства ИК «Финам»