Инвестиционный прогноз на 2006-й

По традиции тюменская инвестиционно-финансовая компания «Университет» представила накануне новогодних праздников обзор основных событий года уходящего и прогноз на год наступающий. В списке значимых событий 2005-го, составленном аналитиками компании, несколько пунктов. В их числе: подвижки в решении вопроса либерализации рынка акций Газпрома; продолжение роста индекса РТС (рекорд 2000 года был побит благодаря стабильности в стране, хорошей внешней конъюнктуре и последовательному сокращению госдолга); взлет цен на нефть почти до 69 долларов за баррель; увеличение золотовалютных резервов более чем на 35% (по их совокупному объему Россия занимает 5 место). В 2005-м продолжилось укрепление рубля по отношению к другим валютам. По предварительной оценке МЭРТ, реальное укрепление национальной валюты к евро оценивается в 18,4%, к доллару — в 1,6%. При этом позиции евро по отношению к доллару снизились на 15%. Продолжился рост популярности паевых инвестиционных фондов и услуги доверительного управления. По итогам уходящего года наибольший доход инвесторам принесли акции нефтяного сектора. Прирост по бумагам Газпрома составил 115%, Лукойла — 90%. По данным на 22 октября за 2005 год ИФК «Университет» обеспечила своим клиентам более 40% чистого дохода. Что касается прогнозов на год 2006-й. Аналитики предрекают возможную стабилизацию цен на нефть в диапазоне 55−65 долларов за баррель. На текущий момент эта сумма устраивает как производителей, так и потребителей «черного золота». При высоких нефтяных ценах неизбежными становятся рост золотовалютных резервов, стабилизационного фонда и реальное укрепление рубля (сдерживание инфляции и борьба с укреплением национальной валюты являются основными задачами правительства). Ожидаемый уровень инфляции в 2006 году — 8,5−10%. С 1 января 2007-го ожидается полное снятие ограничений по конвертации рубля в твердые валюты и либерализации перетока капиталов. Для этого необходимо закончить банковскую реформу и внести в законодательство необходимые изменения. На членство в ВТО Россия может рассчитывать в конце следующего — начале 2007 гг. (если до конца 2006 года будут урегулированы вопросы, связанные со вступлением в эту организацию). Поскольку в 2005 году рейтинговое агентство S&P повысило суверенный рейтинг России, можно надеяться, что в наступающем году в сторону повышения будут пересмотрены рейтинги ведущих российских компаний. Еще одно чаяние аналитиков — финал мыльной оперы под названием «либерализация акций Газпрома»: ожидается, что в начале 2006 года будут сняты ограничения как по участникам торговли, так и по биржам. В целом, считают в ИФК «Университет», 2006 год будет для отечественного фондового рынка не столь радужным, как год уходящий. По мере повышения рейтингов стоимость российских компаний все сильнее приближается к западным аналогам и потенциал «недооцененности» постепенно исчезает. По мнению аналитиков, динамика цен в итоге плавно свалится в боковое движение, возможно, с весьма большим торговым диапазоном. В 2006 году могут вырасти акции телекомов, компаний сферы электроэнергетики, банков. Также при сохранении положительного внешнего фона очень неплохой доход должны принести акции «второго эшелона». По итогам уходящего года высокорисковый портфель компании «Университет», состоящий из таких бумаг, принес инвесторам более 100% годовых.