На фоне дешевеющего доллара эксперты советуют частным инвесторам присмотреться к способам накопления денег, «альтернативным» банковским депозитам. В рубрике «Обзор рынка» «Вслух о главном» рассматривает три подобных инструмента: передача средств в доверительное управление финансово-инвестиционным компаниям, паевые инвестиционные фонды и накопительное страхование.
Обратить внимание на фондовый рынок сейчас стоит потому, что на «бирже», несмотря на ноябрьское падение объема торгов, в целом наблюдается относительно благоприятный период, тем более что участники рынка ожидают начала традиционного «рождественского ралли». Агентство Fitch повысило суверенный рейтинг РФ до инвестиционного уровня, на биржу выходят новые эмитенты, Минэкономразвития прогнозирует улучшение динамики роста российской экономики в четвертом квартале, подзаработать также можно, пользуясь существующей недооцененностью ценных бумаг второго эшелона, говорят эксперты.
В принципе, фондовому рынку есть куда расти, считает директор тюменской ИФК «Университет» Андрей Басуев: если «лет через пять-шесть в доверительном управлении у частных управляющих компаний окажутся очень большие деньги будущих пенсионеров, то эти деньги, кроме как на биржу, девать будет некуда».
По мнению финансовых аналитиков, в сравнении с традиционными способами сбережения/накопления денег такой инвестиционный инструмент, как вложение в ценные бумаги, смотрится вполне привлекательно. Самые популярные пока у россиян вклады в иностранной валюте при своей доходности в 2003 году в 7−8% и планирующем курсе доллара остаются позади ожидаемой к концу года 11-процентной инфляции.
Срочные банковские рублевые депозиты под 10−12% годовых, в лучшем случае, позволяют сберечь, но не увеличить средства. На этом фоне паевые инвестиционные фонды по итогам 2003 года показывали доходность от 15 до 50 процентов. Доходность операций по доверительному управлению средствами клиентов в прошлом году, к примеру, у тюменской ИФК «Университет» составила 28%.
«Дать точные цифры по операциям доверительного управления нельзя, — говорят в питерской управляющей компании КИТ. — В зависимости от инвестиционной декларации, которая оговаривает набор инструментов (ценных бумаг) для инвестиций, показатели работы могут очень сильно отличаться. Но, как показывает практика, по договорам доверительного управления, инвестиционная декларация которых аналогична соответствующей декларации наших паевых фондов, доходность выше в среднем на 5−10%».
Что касается доходов, гарантированных по программам долгосрочного накопительного страхования, то они за счет консервативной политики управления страховыми резервами находятся на уровне 5% годовых в валюте. Однако эта «скромность» компенсируется тем, что помимо элементов сбережения и накопления денежных средств страховая компания, получившая свою премию, обеспечивает клиенту рисковое покрытие: страховая защита от потери трудоспособности или жизни начинает действовать в полном объеме через 24 часа после заключения договора и уплаты первого страхового взноса.
Доверительное управление
В Национальную ассоциацию участников фондового рынка входит порядка 20 компаний из Тюменской области. Также услуги управления средствами на местном рынке напрямую предлагают иногородние управляющие. На общероссийском уровне тюменские игроки рынка ценных бумаг смотрятся весьма достойно. По итогам конкурса НАУФОР «Элита фондового рынка» лучшей компанией вексельного рынка в 2003 году была признана тюменская ФК «Приоритет». Ее сотрудник Иван Орел стал лауреатом в номинации «Лучший трейдер». Среди участников рынка акций отмечена сургутская инвестиционная компания «Гелеум». Инвестиционная компания «Сибпрофинвест» названа лауреатом в номинациях «Лучший бэк-офис» и «сподвижник-пропагандист» фондового рынка. ИФК «Корвет» стала одним из «открытий 2003 года».
Большинство инвестиционно-финансовых компаний предлагают сегодня частному клиенту две услуги: брокерское обслуживание, при котором клиент сам принимает решение о покупке-продаже акций и всю ответственность за невыгодные сделки принимает на себя (комиссионные ИФК — порядка 0,1% от сделки по договору брокерского сопровождения), и доверительное управление — денежные средства передаются в управление профессионалу, чтобы тот, инвестировав их в ценные бумаги, смог получить в результате изменения котировок прибыль. Особо стоит отметить, что деньги клиента с самого начала зачисляются на отдельный счет в банке, а приобретенные на них ценные бумаги находятся на персональном депозитарном счете доверительного управления, откуда не могут быть востребованы, к примеру, кредиторами компании, если компания разорится.
По сути, все, что требуется от клиента, намеренного передать свои деньги в управление, — это наличие у него определенной суммы. Многие компании ограничивают минимальный первоначальный «взнос» клиента тремястами тысячами рублей. Это важно, поскольку компании необходимо не просто «почирикать на бирже», а сохранить и приумножить деньги клиента. Чем больше заработано для клиента, тем весомее «вознаграждение за успех». Сумма комиссионных управляющей компании по договору о передаче денег в доверительное управление варьируется, но чаще составляет порядка 20% от полученной прибыли.
Отдавать деньги в управление рекомендуется, по меньшей мере, на год — это время, в течение которого можно получить значимую прибыль. Если же срок увеличить лет до 20-ти, у вас есть реальная возможность накопить в итоге миллион долларов, уверяют в оптимистично настроенных инвестиционных компаниях. Предположим, что выбранная вами компания будет управлять вашими деньгами со средней годовой доходностью в 25%. Передав сегодня в доверительное управление 300 тыс. рублей (минимальный сумма, обеспечивающая должную прибыль), через 21 год вы получите миллион долларов. Разумеется, такой исход возможен лишь при благоприятных «внешних» условиях, добавляют в инвесткомпаниях: учитываются темпы роста инфляции, курс рубля
Подробный отчет о том, что происходит с вашими находящимися в доверительном управлении деньгами, вы будете получать ежеквартально (если хотите, то и чаще). Помимо этого на корпоративных сайтах игроков фондового рынка, как правило, можно отслеживать и ежедневные итоги деятельности компании. Если уровень предоставляемых услуг вас не устраивает, вы вправе вывести деньги (равно как и добавить) в любой момент: в отличие от cитуации с банковским депозитом, получив при этом не только первоначальную сумму вклада, но и заработанные к тому времени «дивиденды».
ПИФы
Точно так же — в любой момент и без финансовых потерь — можно изъять свои средства и из паевого инвестиционного фонда — одного из самых доступных, по оценкам аналитиков, для частных инвесторов способов получения дохода при помощи инструментов фондового рынка.
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) представляет собой форму коллективного инвестирования. Его суть понятна из самого названия. «Паевой» — означает, что фонд состоит из денег многих пайщиков. Вы приносите деньги — получаете пай. Чем больше коллектив пайщиков, тем больше сам фонд. «Инвестиционный» — означает, что ваши деньги работают на фондовом рынке, то есть инвестируются в ценные бумаги. Чем больше доход от вложений, тем больше вы выручите в итоге от продажи своего пая.
«Основное преимущество ПИФов — доходность, доступность и надежность инвестиций, — говорит генеральный директор управляющей компании „КИТ“ Владимир Кириллов. — Если мы говорим про надежность, то она обеспечена самой системой паевых фондов и законом 2001 года, который признается одним из лучших в России. Так, например, денежные средства не хранятся на счетах управляющей компании, а находятся на счетах независимой организации, что обеспечивает 100-процентную сохранность средств пайщиков и соблюдение инвестиционной декларации фонда. Важная особенность ПИФов также заключается в том, что при максимальной доступности суммы инвестиций — всего 3000 рублей, любой частный инвестор имеет возможность получить доходность, которая раньше была доступна только крупным клиентам».
Выгодное отличие ПИФов еще и в том, что вся информация о результатах управления прозрачна и открыта, в любое время можно узнать стоимость пая и структуру портфеля. Высокая доходность связана и с низкими издержками УК: налогом облагается лишь прибыль пайщиков, а подоходный налог удерживается при погашении пая. Важно, что по закону управляющая компания не имеет права гарантировать пайщикам фиксированную доходность или каким-либо образом прогнозировать ее уровень. Тем более что доходности, которые удовлетворяют разных инвесторов, всегда разные, но в среднем многие считают достаточным 20−30% прироста капитала. Одним из критериев выбора фонда для потенциального пайщика, таким образом, становится срок инвестирования, в течение которого такую прибыль можно получить.
В первую очередь срок инвестирования зависит от инвестиционной стратегии фонда, то есть инструментов, в которые вкладываются деньги пайщиков.
По словам заместителя генерального директора УК «КИТ» Андрея Коровкина, как правило, существуют три разновидности инвестиционной стратегии фондов: консервативная, сбалансированная и рискованная. Чем выше «рисковость» фонда, тем более долгими должны быть инвестиции. «Так, например, инвестиции в сбалансированные фонды и в фонды акций, по нашему мнению, должны быть не менее чем на год. Если же мы говорим об инвестициях в фонды акций предприятий второго эшелона, то это еще более длинный инвестиционный горизонт — от двух лет», — поясняет г-н Коровкин. В идеале же — чем дольше срок инвестирования, тем больший доход получит пайщик. Влияние рыночных спекуляций, краткосрочные падения и даже стагнация фондового рынка со временем смягчается, и акции способны обеспечить большую норму прибыли, чем облигации.
В свою очередь, фонды консервативной стратегии более лояльны к срокам инвестирования — вследствие того, что они менее подвержены резким колебаниям стоимости пая. К таким фондам относятся, прежде всего, фонды облигаций. Природа возникновения дохода облигаций отличается от акций и не зависит от субъективных прогнозов о цене бумаги, за которую инвесторы будут готовы купить ее завтра. Облигация — это долговая ценная бумага, удостоверяющая, что ее эмитент должен выплатить держателю определенную сумму с процентами. Тем самым, добавляет Андрей Коровкин, облигация является достаточно консервативным инструментом с фиксированным доходом. Поэтому срок инвестиций в такие фонды может быть короче, чем в более рискованные. И все же это время не должно быть менее полугода.
По данным Национальной лиги управляющих, в Тюмени сейчас можно приобрести доли в паевых инвестиционных фондах, находящихся под управлением УК «Монтес-Аури» (ими торгует Гута Банк), УК «Доверие Капитал» (МЕНАТЕП СПб), УК «УРАЛСИБ» («УРАЛСИБ»), ОФГ «Инвест» (Сбербанк), ООО «Управляющая компания «АГАНА» (агент — ООО «АЛОР+»).
Управляющая самым большим в России количеством ПИФов УК «КИТ» работает в городе с октября. Общая стоимость чистых активов девяти розничных паевых фондов «КИТ» на сегодняшний день превысила 1 млрд рублей. Совокупные активы, находящиеся в управлении, составили 2,5 млрд рублей. Крупнейшим из розничных фондов «КИТ» является сбалансированный фонд, стоимость чистых активов которого превышает 280 млн рублей. Активы «КИТ — Фонд акций», «КИТ — Российская электроэнергетика», «КИТ — Фонд акций второго эшелона» составляют около 140 млн рублей по каждому ПИФу. За ними следуют фонд облигаций и телекоммуникационный фонд, преодолевшие отметку в 100 млн рублей. Завершают линейку нефтяной фонд, а также два новых ПИФа «КИТ» — денежного рынка и индексный.
Накопительное страхование жизни
Накопительные программы страхования — это программы, содержащие помимо рисковых покрытий также элемент сбережения или накопления денежных средств. К накопительным программам относятся, например, личное страхование, пенсионное страхование
Классическое накопительное страхование жизни пока занимает незначительную долю в портфелях подавляющего большинства страховщиков. Традиционно сильные позиции в этом сегменте занимают «Ресо-Гарантия», AIG Россия, Альфа-Страхование. В последнее время о своем намерении вкладывать в развитие долгосрочного страхового продукта заявили сразу несколько крупных страховщиков. Так, РОСНО презентовала в сентябре 100-процентную «дочку» — специализированную компанию по страхованию жизни «Альянс РОСНО Жизнь». Интерес к страхованию жизни на пресс-конференции в Тюмени объяснил председатель совета директоров новой компании Ханнес Чопра. По словам г-на Чопра, в своей деятельности группа РОСНО ориентируется на «те сегменты, в которых компания может гарантировать исполнение обязательств перед страхователями в течение долгого срока». Это, прежде всего, защита рисков (имущественное, автострахование), страхование жизни и обеспечение будущего (пенсионное страхование).
«Мы все понимаем, что накопительное страхование жизни — это очень перспективный вид страхования, — отмечает генеральный директор страховой компании „Югория“ Владимир Волков. — Я как член президиума Всероссийского союза страховщиков постоянно принимаю участие в дискуссиях по поводу того, что требуются изменения в налоговом законодательстве, стимулирующие развитие этого вида страхования — нужна понятная схема налогообложения». Наиболее активно полисы долгосрочного страхования жизни сейчас продает Нижневартовский филиал «Югории». Однако, как сообщил г-н Волков, страховая компания будет усиливать данное страховое направление: компания уже привлекла ряд экспертов, специализирующихся на разработке новых страховых продуктов по долгосрочным видам страхования.
В качестве примера программы долгосрочного страхования жизни можно привести программу «Капитал и Защита» «РЕСО-Гарантии». Заключить договор страхования сроком от 5 до 30 лет с уплатой взносов в рублях или в валюте может физическое лицо, застраховав себя или своих близких, а также юридическое лицо, застраховав членов коллектива. Выбрав один из вариантов страхования и определив размер страховой суммы, вы уплачиваете страховой взнос (целиком или в рассрочку). Размер взноса зависит от варианта программы, страховой суммы, вашего возраста, пола, срока страхования и включает в себя две составляющие. Первая — является базой для формирования капитала, вторая — обеспечивает защиту. Ваш капитал — это страховая сумма, которую вы получите после завершения срока договора. Страховая сумма больше, чем уплаченные вами взносы за счет гарантированного дохода в размере 5% годовых в валюте. Если по итогам года реальные доходы от размещения страховых резервов компании, в данном случае «РЕСО-Гарантии», превысят гарантированный в договоре инвестиционный доход, то вам начислят дополнительный доход.
Страховая защита начинает действовать в полном объеме через 24 часа после заключения договора и уплаты первого страхового взноса. Уплатив первый взнос, вы сразу получаете страховую защиту на всю страховую сумму. Наиболее серьезную защиту обеспечивает программа, предусматривающая выплаты: 100% страховой суммы — если смерть наступила по естественным причинам; 200% - если причиной смерти стал несчастный случай; 300% - если смерть наступила в результате ДТП. Ежемесячный взнос по такой программе для 30-летнего мужчины составит 114,66 доллара США, а защита семьи застрахованного после уплаты первого взноса — от 20 тыс. до 60 тыс. долларов США. При досрочном прекращении договора предусматривается выплата выкупной суммы.
По пенсионному накопительному страхованию страховые компании предлагают также несколько вариантов программ, каждая из которых дает возможность накопить значительные суммы к выходу на пенсию. Приобретая полис дополнительного пенсионного страхования, вы сами выбираете размер будущих пенсионных выплат, возраст, с которого хотите получать пенсию (это может быть не только возраст, установленный законом в качестве пенсионного, но и более ранний срок), время, в течение которого вам будет выплачиваться пенсия, например, в течение 5 лет, или пожизненно, или в течение продолжительного срока (10, 20 лет).
Пожизненное пенсионное страхование гарантирует получение пенсионных выплат в течение всей жизни. Средства для выплат могут быть накоплены путем взносов в удобном для клиентов режиме, в течение действия договора. По желанию страхователя ему может быть предоставлена защита на случай травмы или смерти.
В случае смерти клиента возможность получать его пенсионные выплаты предусмотрена для его близких: достаточно выбрать программу страхования пожизненной пенсии с гарантированным периодом ее выплаты. По этой программе пенсия выплачивается самому застрахованному, а в случае его смерти — выгодоприобретателям, указанным в полисе, или законным наследникам — вплоть до окончания гарантированного периода (10 или 20 лет).
