Уже несколько месяцев основные валюты находятся в рамках боковых каналов. Это вполне может стать предвестником изменения тенденций на валютных рынках,.
Уже несколько месяцев основные валюты находятся в рамках боковых каналов. Это вполне может стать предвестником изменения тенденций на валютных рынках, считает начальник аналитического отдела компании «Форекс Клуб» Алексей Трифонов. Свои выводы эксперт связывает с тем, что на текущий момент перед инвесторами стоит задача определить, что дальше будет с процентными ставками в различных регионах. Привлекательность доллара, поддерживаемая регулярным повышением Федеральным Резервом процентных ставок в 2005 году, стала постепенно сходить на «нет». Вполне возможно, что ФРС после своего мартовского решения сделает паузу. Теперь в центре внимания будет анализ динамики на рынке недвижимости, потребительского спроса и, конечно, инфляции, которую ставки и призваны ограничивать. Кстати, последние фундаментальные публикации продемонстрировали назревающие спады экономических показателей США. Если это будут не единичные, а системные случаи, то мы можем увидеть массовое падение спроса на доллары. Тем более что на рынке сохраняется желание уменьшить долю долларов в своих золотовалютных запасах. Пока что ни Япония, ни Китай, которые имеют огромные долларовые запасы, не делают резких изменений в своей финансовой политике. Но не исключено, что планируемое повышение курса юаня и ожидаемое изменение процентных ставок в Японии сделают национальные валюты этих стран более привлекательными на мировой арене, вызвав рост их стоимости по отношению к доллару. Тенденции того, куда будут двигаться инвестиционные капиталы, можно отследить по такому показателю, как чистый спрос на американские активы. Уже два месяца подряд отмечают более низкий, чем того требует внешнеторговый дефицит США, приток капиталов. А это может привести к дальнейшему падению доллара. Специалисты Группы компаний «Форекс Клуб» не исключают, что на фоне завершения цикла повышения ставок в Штатах внешнеторговые проблемы страны вновь окажутся на первом плане. Поэтому данным по внешней торговле, по платежному балансу и по притоку иностранного капитала в американские активы придается первостепенное значение. Данные по американской внешней торговле появятся 12 апреля, а по чистому спросу на американские облигации — 17 апреля. Также финансовые спекулянты будут обращать внимание на ежемесячные показатели. Дело в том, что мартовское заседание ФРС оставило открытым вопрос о количестве повышений ставок. Ускоренное повышение возможно в случае сохранения позитива в экономике. Поэтому не стоит упускать из вида такие американские цифры, как индексы деловой активности в промышленности (3 апреля), списочную численность работников в несельскохозяйственном секторе (7 апреля), данные по рынку недвижимости (вторая половина апреля). Если мы рассматриваем позиции европейских чиновников, то от Европейского Центрального банка также ожидают повышения ставок. Экономика региона демонстрирует повышение темпов экономического роста, деловой активности и инфляционного давления. Этот факт будет оказывать поддержку евро. Между тем аналитики обращают внимание на геополитические риски в Еврозоне, а именно: на выборы в Италии, которые будут проходить 9−10 апреля. Не исключено, что в стране до выборов или сразу после них могут быть совершены теракты, проведенные как по внешним причинам группировкой «Аль-Каида» (Италия полностью поддерживала военные действия США на Ближнем Востоке), так и по внутренним экономико-политическим мотивам. Среди рассматриваемых фундаментальных событий для европейских валют особое внимание стоит уделить заседаниям Банка Англии и Европейского центрального банка, которые пройдут 6 апреля. И хотя вряд ли банки пойдут на изменения своих денежно-кредитных политик в этом месяце, сам факт их заседаний способен привнести дополнительные тенденции на рынок, тем более что вопрос процентных ставок остается довольно острым. Подытоживая вышесказанное, следует заметить, что в ближайший месяц валютные рынки будут чутко реагировать на публикуемые макроэкономические данные. В целом позиции доллара не выглядят твердыми. Снижения доллара ожидает и известный миллиардер Уоррен Баффет. Однако не стоит забывать про то, что в прошлом году он также прогнозировал аналогичное движение, но его позиции оказались убыточными. В случае преобладания экономического позитива по США, будет расти и «зеленый». Не исключено, что для основных валют останутся актуальными прежние уровни боковых каналов: для евро/доллара — 1,1850−1,2200, для фунт/доллара — 1,7250−1,7600, доллар/иена — 115,70−119,00. Рубль Аналитики Группы компаний «Форекс Клуб» обращают внимание на планомерное укрепление рубля. Но в марте причиной тому стало не только поведение доллара. На рынке появляется все больше факторов, способствующих самостоятельному укреплению российской валюты. За три месяца 2006 года в стране зафиксирован скачок инфляции. А среди приоритетных задач, которые стоят перед правительством в этом году, стоит удержание инфляции в рамках 8−10%. Одним из способов влияния на уровень цен является повышение стоимости национальной валюты. Тем не менее, учитывая структуру российской экономики, которая сильно завязана на экспорт, правительство не может позволить резкого падения доллара по отношению к рублю. Именно поэтому в начале месяца, когда о проблеме инфляционного давления громко заговорили российские чиновники, рубль резко укрепился, но затем Центральный банк активизировал покупки доллара, вызвав стабилизацию котировок. В дальнейшем, по мнению г-на Трифонова, правительство будет пытаться бороться с инфляцией как с помощью административных мер, так и «работая» с курсами. Поэтому рубль становится все более привлекательным для вложения. Впрочем, и российская экономика благоприятствует этому, т. к. цены на нефть остаются достаточно высокими, а темпы роста экономики — стабильными. При этом правительство стремится к тому, чтобы в ближайшем будущем рубль стал конвертируемым. А это способно оказать дополнительную поддержку валюте. Поэтому на ближайший месяц аналитики ожидают удерживание пары рубль/доллар в рамках 27,40−28,00.
