Записки инвестора: о вдохновении

Каким бы сухим и черствым ни казался эпиграф, но это чистая правда, поскольку многие инвесторы пребывают в состоянии вдохновения большую часть своего рабочего и нерабочего времени, постоянно разыскивая новые суперидеи, читая новости, анализируя рынок. Это образ жизни, которым живут и дышат все те, кто так или иначе связан с фондовым рынком. Ну, а новичкам рекомендую присоединяться. Итак, нашим вдохновением на сегодня станет второй выпуск российских облигаций ООО «Коммерческий Банк «Ренессанс Капитал» с офертой 12 октября 2009 года и доходностью 28% годовых. Структура довольно известная, с 2003 года входит в инвестиционную группу «Ренессанс Капитал». Группа занимается инвестбанкингом, брокерскими операциями, торговлей акциями и управлением активами практически по всему миру, основной объем операций приходится на Россию, Украину, Великобританию, США, Кипр, Бермуды, Британские Виргинские острова и даже Африку. Сейчас группа принадлежит менеджменту, а основными бенефициарами являются ее основатели: Стивен Дженнингс, Ричард Олферт, Александр Перцовский. Что касается финансового положения, то по итогам 2008 года банк продемонстрировал непрерывный рост и закончил год с чистой прибылью в размере 1,5 млрд рублей по сравнению с 245,7 млн рублей в 2007 году. Поразительный результат. Чистая процентная маржа выросла с 4,3% до 17,7%. Рост кредитного портфеля за весь год составил скромные 33% (53,3 млрд рублей), а мог быть и в разы больше, но неблагоприятная рыночная ситуация заставила поумерить кредитную активность. Сокращение кредитного портфеля не помешало «Ренессанс Капиталу» увеличить процентные доходы почти на 140%, до 8,4 млрд рублей. Очень важное значение имеет не только рост полученных доходов, но и их распределение — в 2008 году на формирование резервов на возможные потери по ссудам было направлено около 62%, что составляет 5,3 млрд рублей. В числе положительных факторов можно отметить высокий уровень капитализации банка (коэффициент достаточности капитала на конец 2008 года составил 19,2%), которая может увеличиться после сделки с Группой ОНЭКСИМ. Ну, а теперь переходим к самому интересному. В рамках данной сделки (состоялась 5 июня 2009 года) Группа ОНЭКСИМ через выкуп допэмиссии приобрела 50% минус ½ акции «Ренессанс Капитал». За Ренессанс Групп сохраняется 50% плюс ½ акции банка. Все одобрения надзорных органов уже получены. Данный альянс позволит создать инвестиционный банк, обладающий ликвидным балансом и потенциалом динамичного роста бизнеса в условиях сохраняющейся нестабильности на международных финансовых рынках. Операционное управление останется у «Ренессанса», в свою очередь новый акционер сможет участвовать в стратегическом развитии банка. Дополнительный капитал от ОНЭКСИМ в размере 500 млн долларов позитивно скажется на финансовых показателях последнего. Доказательством финансовой стабильности «Ренессанс Групп» является недавняя выплата 95 млн долларов по синдицированному кредиту с опережением на месяц и успешное прохождение апрельской оферты по второму выпуску облигаций КБ «Ренессанс Капитал».Как бы то ни было, вдохновение есть вдохновение. Хотите — вдохновляйтесь, хотите — нет, но 28% годовых от надежного банка — весьма хорошая доходность. Удачных инвестиций, коллеги!Елена Калашник, аналитик ООО «Унисон Капитал»В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск