Быстрый рост добычи нефти и растущее желание стран Запада диверсифицировать свои источники энергии привлекли всеобщее внимание к российской нефтяной промышленности, — сообщается в обзоре «Российские нефтяные компании в 2010 году», подготовленном аналитическим отделом ИГ «Атон».
По оценкам инвестиционной группы, производство сырой нефти в России к 2010 году достигнет 10 млн баррелей в день, что выведет Россию в абсолютные лидеры по добыче нефти в мире. Это имеет важнейшие инвестиционные последствия для российского нефтяного сектора.
Основываясь на прогнозе ИГ «Атон» по добыче нефти, можно предположить, что производство нефти в России будет расти в среднем на 3,7% в течение этого десятилетия. Разработка новых месторождений и применение новых технологий будут главными источниками роста нефтедобычи.
Однако в долгосрочной перспективе рост добычи будет более равномерно распределен по всему сектору, поскольку нынешние лидеры роста — «ЮКОС» и «Сибнефть» — начнут замедлять производство после 2005 года.
Фаворитами, вероятно, станут акции «ЮКОСа» и «ЛУКОЙЛа». Несмотря на довольно скромный потенциал роста, можно полагать, что их зависимость от новых запасов и направлений бизнеса может в будущем увеличить стоимость их акций.
Инвестиционная группа «Атон» рекомендует к покупке бумаги «Сургутнефтегаза» и привилегированные акции «Транснефти». Эти очень эффективные компании, вероятно, станут первыми, кто получит преимущества от роста российской нефтяной промышленности. Обе компании, тем не менее, несут более высокие, чем в среднем по сектору, риски корпоративного управления, что объясняет их очевидную недооценку.
