Dipol FM | 105,6 fm
92.59
100.27

Записки инвестора. Доходная оборонка

Наращивая объемы выпускаемой продукции и реализуя ее в рамках госзаказа, предприятия оборонки увеличивают финансовые показатели, что заметно по годовым отчетностям.

_Целый ряд российских предприятий оборонно-промышленного комплекса и смежных отраслей показывают впечатляющие результаты: спрос на их продукцию растет в условиях курса на модернизацию российской армии по государственной программе вооружений до 2020 года, повышение ее боевого потенциала, импортозамещение. Востребованность продукции отражается в росте финансовых показателей компаний, что сулит их акционерам высокие дивиденды._

Объявленная в 2011 году программа вооружений до 2020 года объемом 20 трлн рублей, предусматривающая доведение современных образцов вооружения в совокупном объеме вооружений российской армии до 70%, в действии. Фактически половина пути пройдена: военно-морской флот и военно-воздушные силы уже к концу текущего года должны выйти на уровень 50% по показателю оснащенности современными вооружениями (на начало 2015 года — 40%), сухопутные и воздушно-десантные войска — на уровень более 30% (на начало года — 26% и 28% соответственно).

Наращивая объемы выпускаемой продукции и реализуя ее в рамках госзаказа, предприятия оборонки увеличивают финансовые показатели, что заметно по годовым отчетностям. Рост оборотов и прибыли сопровождается повышением капитализации компаний. Акции некоторых предприятий данной отрасли торгуются на Московской бирже (например, «Корпорация «Иркут», производящая военные самолеты Су-30СМ, ее материнская компания — «Объединенная авиастроительная корпорация», «РКК Энергия» — производитель космических и ракетных систем), однако большинство из них представлено на внебиржевом рынке.

«Уральский» стражник

Ярким бенефициаром гособоронзаказа по линии программы вооружений является «Машиностроительный завод имени М. И. Калинина, г. Екатеринбург» (МЗиК), производящий усовершенствованные боевые средства зенитно-ракетной системы С-300ВМ (В4) и зенитно-ракетных комплексов «БукМ2» и «БукМ3» (ракетно-зенитные системы пятого поколения С-500 будут созданы к 2017 году). Контролируемый со стороны «Концерна ПВО «Алмаз — Антей», МЗиК за последние три года увеличил стоимость чистых активов в 5,8 раза — до 9,1 млрд руб. Выручка по итогам 2014 года по сравнению с 2013 годом увеличилась на 14,7% - до 27 823 млн руб., при этом чистая прибыль выросла фактически в два раза и составила рекордные 4 820 млн руб. Рентабельность по чистой прибыли достигла 17,3%.

Компания традиционно направляет 10% чистой прибыли на дивиденды по привилегированным акциям, которые могут составить за 2014 год 3 676,5 руб. на акцию, что подразумевает дивидендную доходность к текущим котировкам 23% годовых. Дивидендная доходность для акционеров, купивших бумагу до роста ее стоимости, исчисляется цифрой более 40%. Сама стоимость «префов» МЗиК за последние три года выросла более чем в 10 раз.

Оборона превыше всего

Другим дочерним предприятием «Концерна ПВО «Алмаз — Антей» является «Долгопрудненское научно-производственное предприятие» (Московская область), производящее зенитные ракетные комплексы средней дальности. Выход годовой отчетности ожидается со дня на день, но уже по итогам девяти месяцев 2014 года отмечается рост чистой прибыли в сравнении с аналогичным периодом прошлого года на 94% - до 1 915 млн руб. Размер дивиденда по обыкновенным акциям компании, как ожидается, превысит 1 100 руб. за акцию, что предполагает дивидендную доходность к текущим ценам более 12,8%.

ДНПП и МЗиК являются поставщиками по госзаказу в плановый период 2015—2016 годов, что позволяет рассчитывать на стабильный рост операционных и финансовых показателей компаний, дивидендов. В целом Минобороны Р Ф по таким направлениям, как стратегические ядерные силы, подводные лодки, вертолеты, самолеты, уже законтрактовало продукцию до 2020 года.

О самолетах и вертолетах

Ярким представителем авиационной отрасли и смежных с ней отраслей является компания «Электроприбор» (г. Тамбов), принадлежащая государственной корпорации «Ростех» через «Корпорацию «Аэрокосмическое оборудование». По итогам 2014 года компания увеличила выручку более чем в два раза — до 2 995,9 млн руб., чистую прибыль — в четыре раза — до 476,4 млн руб. Работая без заемных средств, «Электроприбор» производит навигационное и приборное оборудование для авиационных и наземных систем вооружения, в том числе бортовые устройства регистрации, cистемы управления ракетами «воздух-воздух», «воздух-поверхность», «земля-воздух». Такие самолеты, как учебно-боевой «ЯК-130», военно-транспортный «Ил-76МД-90А», стратегические бомбардировщики «Ту-95» и «ТУ-160» не обходятся без компонентов данного завода, в выручке которого гособоронзаказ составляет около 70%.

«Электроприбор» традиционно направляет на дивиденды по привилегированным акциям 10% чистой прибыли. Это означает, что за 2014 год дивиденд составит 1 870,7 руб. на акцию, а доходность превысит 18%.

Точность — дело особой важности

Еще одним ярким представителем авиационной и приборостроительной отраслей является «Арзамасское научно-производственное предприятие «ТЕМП-АВИА» (Нижегородская область), контролируемое государством через корпорацию «Тактическое ракетное вооружение». Компания выпускает широкую гамму бортовой аппаратуры (гироскопы, изделия микромеханики и микроэлектроники) различного назначения для пилотируемых и беспилотных летательных аппаратов, а также для наземной бронетанковой техники, подводных и надводных судов ВМФ.

«ТЕМП-АВИА», как и «Электроприбор», ежегодно выплачивает на привилегированные акции 10% чистой прибыли (прибыль компании в 2014 году в сравнении с 2013 годом выросла на 94% - до 819,3 млн руб., выручка — на 58,4% - до 3 676,5 млн руб.). Таким образом, инвесторы вправе рассчитывать по результатам прошлого года на дивиденд в размере 1 946,6 руб. на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 18%. Вместе с ее ростом инвесторы получили за последний год двукратный рост курсовой стоимости «префов» компании.

Вывод

Стабильно высокий спрос на конкурентоспособную современную продукцию компаний оборонно-промышленного комплекса, судя по всему, сохранится в ближайшие годы. Акционерам это на руку: они могут рассчитывать на высокую финансовую отдачу от своих вложений.

Закрытие реестров под дивиденды по перечисленным компаниям пройдет в период с мая по июль («Электроприбор» — начало мая, ДНПП и «ТЕМП-АВИА» — середина-конец июня, МЗиК — начало июля).

Александр Парфенов, управляющая компания «Унисон Траст»

_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._

Неудобно на сайте? Читайте самое интересное в Telegram и самое полезное в Vk.
Последние новости
700 выпусков в эфире: ток-шоу «Вечерний хэштег» отмечает юбилей
700 выпусков в эфире: ток-шоу «Вечерний хэштег» отмечает юбилей
29 марта телеканал «Тюменское время» покажет юбилейный выпуск программы.

#телевидение
#ток-шоу
#Вечерний хэштег
#новости Тюмени
Водитель BMW насмерть сбил 9-летнего школьника на велосипеде в Тюмени
Водитель BMW насмерть сбил 9-летнего школьника на велосипеде в Тюмени
Ребенок погиб на пешеходном переходе.
#ДТП
#дети
#ГИБДД
#безопасность
#велосипед
Виктория Сливко рассказала о победной эстафете в паре с Евгением Гараничевым
Виктория Сливко рассказала о победной эстафете в паре с Евгением Гараничевым
Это золото стало вторым для сборной Тюменской области на Чемпионате России по биатлону.
#спорт
#биатлон
#Жемчужина Сибири
#Тюменская арена
#новости Тюмени
#Виктория Сливко
#Евгений Гараничев
Фуат Сайфитдинов: Тюменская область включилась в реализацию задач, поставленных президентом
Фуат Сайфитдинов: Тюменская область включилась в реализацию задач, поставленных президентом
Председатель облдумы сообщил о ближайших планах регионального парламента.
#дума
#Тюменская областная дума
#Фуат Сайфитдинов
#Совет законодателей
#послание
#Владимир Путин
#нацпроекты
#Тюменская область
#новости Тюмени
#новости России
Какие населенные пункты Тюменской области подвержены угрозе лесных пожаров?
Какие населенные пункты Тюменской области подвержены угрозе лесных пожаров?
Соответствующий перечень утвердил губернатор Александр Моор.
#новости Тюмени
#Тюмень
#Тюменская область
#пожар
#пожароопасный сезон
#население