Записки инвестора. Юнипро – хорошо со всех сторон

Источник: Вслух.ру

Восстановление финансовых показателей после аварии на Березовской ГРЭС и текущая стоимость акций с технической оценки выглядят хорошим сигналом для покупки.

Grey

Компания «Юнипро» – одна из немногих представителей сектора электроэнергетики, акции которой еще не показали значительного роста. При этом у акций Юнипро крепкая дивидендная история. Восстановление финансовых показателей после аварии на Березовской ГРЭС и текущая стоимость акций с технической оценки выглядят хорошим сигналом для покупки.

Кратко о компании

ПАО «Юнипро» – наиболее эффективная компания в секторе тепловой генерации электроэнергии в России. Компания производит и продает электрическую и тепловую энергию. Зарегистрирована в Сургуте, штаб-квартира расположена в Москве. Образована в 2005 году как ОАО «ОГК-4» на базе пяти электростанций: Березовской ГРЭС, Смоленской ГРЭС, Сургутской ГРЭС-2, Шатурской ГРЭС и Яйвинской ГРЭС. В 2007 году международный энергетический концерн E.ON, крупнейший иностранный инвестор в электроэнергетику России, приобрел контрольный пакет ОАО «ОГК-4». С 2011 года компания переименована в ОАО «Э.ОН Россия», а в 2016 году получила новое наименование – ПАО «Юнипро».

Факторы роста акций

Рассмотрим по порядку основные факторы, влияющие на рост акций «Юнипро». Первый фактор фундаментальный – финансовые показатели компании. Чистая прибыль «Юнипро» по РСБУ за первое полугодие 2017 года выросла в 2,8 раза и составила 21,163 млрд рублей. Результаты компании достаточно сильные и отражают хорошие ожидания относительно финансового года в целом. Во втором квартале финансовые показатели компании получили поддержку страховкой в размере 20 млрд рублей, выплаченной из-за аварии на Березовской ГРЭС в прошлом году, что значительно увеличило свободный денежный поток (FCF) Юнипро. Отсюда вытекает реализация второго главного фактора, влияющего на рост стоимости акций.

Второй фактор – дивидендная политика компании. Юнипро выплачивает дивиденды из расчета 80–100% от чистой прибыли, а иногда и более за счет нераспределенной прибыли прошлых лет. К примеру, за 2014 год компания направила на дивиденды 100% прибыли, за 2015 год – 80%, а за 2016-й сумма дивидендов составила 126% по отношению к годовой чистой прибыли, то есть на дивиденды частично направлена нераспределенная прибыль прошлых лет. Это самый высокий уровень выплат среди компаний, который осуществляется, прежде всего, за счет свободного денежного потока и фактически нулевого чистого долга компании. Поскольку на дивиденды компания направляет почти всю прибыль, прогнозная дивидендная доходность по итогам 2017 года может составить 8–10% годовых. И это уже больше ставки банковского депозита.

Третий фактор – технический анализ графика котировок акций. Графический анализ акций Юнипро показывает, что сформировался уровень поддержки в районе 2,4 рубля за акцию, цена акций не пошла ниже. Образовалось локальное дно, от которого акции стали расти. Предыдущий минимум был в начале 2016 года. Сейчас этот уровень цен устоял, и тем самым с технической оценки появился сигнал на покупку акций. Отсюда мы видим начало постепенного восстановления стоимости акций.

Ожидаемый эффект инвестиций

Исходя из всех факторов мы оцениваем потенциал роста акций ПАО «Юнипро» с учетом получения дивидендов в 45%. Горизонт инвестирования – 1,5 года, целевая цена – 3,1 рубля за акцию. Успешных всем инвестиций!

Юрий Глинёв, Унисон Капитал

В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.

энергетика, акции, инвестиции, фондовый рынок, дивиденды, тренды

Просмотры: 220

Комментарии

Читать далее